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]article_adlist-->重点推荐1)2月行业信息回顾与思考:如何理解假期消费的亮眼表现和节后消费走势
2)建材新材料:3月是涨价窗口,重视电子通胀链、油链、顺周期品种
3)宁德时代2025年报点评:业绩略超预期,景气趋势确立
4)安孚科技2025年报点评:出口高增带动收入增长,持股提升增厚盈利规模
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重点推荐
2月行业信息回顾与思考:如何理解假期消费的亮眼表现和节后消费走势

牟一凌
策略组
首席策略官、常务副所长
核心观点:2月受春节假期的影响,经济中消费端与生产端表现明显分化:消费脉冲上行,生产低位回落。 价格端,建材、光伏产业链虽受益于“反内卷”政策支持,但淡季需求疲弱形成拖累,价格月内小幅回落。 尽管春节假期数据靓丽,但合并1-2月来看,消费需求整体仍然偏弱,全面回暖的基础尚不牢固,结构性机会仍存。
风险提示:数据基于公开数据整理,可能存在信息滞后、不全面的风险。
3月是涨价窗口,重视电子通胀链、油链、顺周期品种

李 阳
建材新材料组
建材新材料首席分析师
核心观点:3月电子通胀链内外需共振,电子布、铜箔等调涨顺利,配资官网AI挤占产能逻辑在铜箔、CTE布、MLCC等环节验证;油链成本加成顺价,防水涂料提价5%-10%,煤化工替代效应显现。出海看好科达、华新、乐舒适深耕非洲,科达加纳玻璃工厂奠基,乐舒适纳入恒生综合指数。
风险提示:PCB资本开支进展不及预期;地产政策变动不及预期;基建项目落地不及预期;原材料价格变化的风险;海外国家汇率波动的风险。
宁德时代2025年报点评:业绩略超预期,景气趋势确立

姚 遥
电新组
电新首席分析师
核心观点:量:公司2025年/Q4出货 661/221GWh,预计动力/储能分别80%/20%,长胜证券,长胜证券配资,香港长胜证券公司Q4同/环+54%/34%,2025 年动力/储能同+42%/30%。公司动力、储能稳居全球第一。价:拆分Q4均价0.57元/Wh,基本稳健;2025 年动/储分别0.59/0.52 元/Wh,同-12%/-16%。利:拆分2025 年/Q4 净利0.08元/Wh,较H1略有提升、环比基本持平。公司在本轮上游涨价周期中保持盈利稳健,主要系强化客户间联动机制,及上游资源布局完备等。
元股证券:yy6699.vip风险提示:全球电动车销量不及预期,全球储能装机不及预期。
安孚科技2025年报点评:出口高增带动收入增长,持股提升增厚盈利规模

王刚、赵中平
家电团队负责人
大消费牵头人、可选消费首席分析师
核心观点:南孚出口业务突破带动规模增长,利润表现稳健。25年安孚海外实现营收11.4亿元,同比大幅增长44%,主要系南孚持续开拓tob市场,电池OEM出口增长带动。南孚实现净利润9.9亿,同比+8.1%,对应净利率20.7%,同比+1pct。分品类看,碱性电池收入39.4亿元,同比+10.0%,碳性电池收入3.7亿元,同比+6.9%,其他电池2.1亿元,同比+3.6%。
风险提示:原材料价格波动风险、产品替代风险、并购重组进展不及预期金融资讯与服务平台。

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